匯豐21日公布，7月“中國制造業采購經理人指數(PMI)”初值為48.9%，為2010年7月以來首次低于50%，并創下2009年3月以來最低水平，表明制造業活動增長勢頭放緩。由于通常認為PMI低于50%反映制造業經濟衰退，所以匯豐PMI數據的公布加劇了人們對中國經濟未來走勢的悲觀看法。
　　消息公布后，亞市盤中現貨黃金快速上漲，再次站上1600美元關口。專家認為，雖然匯豐PMI數據可能存在準確性問題，未來中國經濟也不大可能“硬著陸”，但是從中長期看，存在著房地產泡沫明顯和地方政府債務擴張兩方面風險，需要高度重視。
　　總體來說，市場認為匯豐公布的數據過于悲觀。如匯豐中國首席經濟學家屈宏斌自己就表示：“匯豐制造業采購經理指數的初值為2010年7月以來首次低于50%，表明制造業活動增長勢頭放緩。這意味著6月份工業增加值的反彈只是暫時的。隨著緊縮措施繼續起效，我們預計工業增長在未來數月減速。盡管如此，仍然強勁的消費支出和大量在建基建項目的投資足以支持年內9%左右的GDP增長�！�
　　美銀美林經濟學家陸挺也撰文稱，匯豐7月PMI數據低于50%可能會使亞洲市場出現波動，但是由于調查企業數量和抽樣規模較小，該指數與官方PMI相比可能向下的偏差較大。美銀美林預計8月1日公布的官方PMI將保持在50.9左右，與6月基本相似；同時認為下半年GDP增長將從上半年的9.6%減緩至9.0%至9.1%，實現“軟著陸”。
　　全國人大財經委員會副主任賀鏗表示，中國經濟不大可能在一兩年之內“硬著陸”，但是中國的經濟又確實存在著風險。令人最擔憂的是兩個問題：一是房地產問題，二是地方政府性債務問題。這兩個問題如果掌握不好，就可能引爆經濟危機。這個問題是必須高度重視的。
　　賀鏗對《經濟參考報》記者說，中國的房地產行業明顯存在泡沫，房價收入之比超過了9，比世界平均水平的6高出50%。形成泡沫的原因一是土地財政，政府炒地；二是社會資金炒房�，F在調控幾個月下來，總的來說也沒有見到明顯的好轉。
　　另一方面，中國目前的地方性債務問題在11萬億元左右，而且還有擴張的趨勢。它的風險不在于債務占GDP的比例是多少。歐洲的債務占GDP的比例大約在40%左右，日本是100%，美國也很大，但是恰恰是歐洲的一些國家出了問題�！爸袊�的債務應該說是在40%以內，但是也容易出現問題，這里面深層次的問題比較多�！辟R鏗表示。