日前，公司發布公告稱，因普通債權人代表總金額為超過負債總額的2/3，重整計劃無法滿足《破產法》的要求。對于接下來的打算，公司董秘李嘉華表示暫無對外公布的信息。
不過，一位知情人士對記者透露，重整方案設計的整體更有利于保護中小債權人，但對大額債權人的權益清償比例很低，因此，幾家占據大頭的銀行投了反對票，影響結果。而目前，管理人正在根據上一輪債權人會議的情況，對方案進行調整，但具體細節還未敲定�！叭绻劜煌�，法院也可能強制執行�！�
大債權人的否決
管理人出具的重整草案顯示，在法院確定的債權申報期內，有144家債權人向管理人申報債權總額為81.85億元，經管理人審查后，發現其中4家待審查、8家債權不成立。最初初步確定的債權總額為46.99億元。
所有債務包括共有財產擔保債權、職工債權、稅款債權和普通債權。其中，普通債權占比最大，達到45.74億元。
《中華人民共和國企業破產法》規定，企業破產方案必須同時滿足兩個條件，即贊同票要超過債權人人數1/2，這些同意的債權人代表的超過債權總額的2/3。
根據公司公布的情況，當日出席會議的有表決權的普通債權人共130家，分4各組進行表決，而共有財產擔保權組、職工債權組、稅款債權組，均通過了該方案，但普通債權組卻遭遇阻力。
當日同意重整計劃草案的債權人為120家，超過普通債權組出席會議債權人的半數，但這些普通債權人所代表的債權金額為34.54億元，未超過普通債權組債權總額的2/3，因此草案無法通過。
“感覺方案設計的主要目的是保護中小債權人利益，但對大額負債的債權人的清償比例太低�！币晃滑F場參會律師指出。
管理人公布的方案內容顯示，在普通債權的處理上，債權金額若在20萬元以下，將獲得全額清償，而若超過20萬元，在總額扣除20萬元后，剩余部分按照每100元普通債權將分得約4.6股*ST鳳凰股票的方式清償，因此，以*ST鳳凰股票停牌價2.53元/股計算，該部分普通債權的清償比例僅為11.64%。
“但這個數字是個活動的�！爆F場一位債權人表示，長航鳳凰欠其公司款項約100多萬元，按此方案執行的話，公司將獲得現金20萬元及約8萬股股票，按當前長航鳳凰停牌前股價計算，其負債的清償比例約為40%�！暗糸L航鳳凰欠得越多，債權人的清償比例越低�！�
在長航鳳凰債權人中，基本以數千元到幾百萬元的債權人為主，金額較大的主要集中在9家銀行和1家租賃公司，擁有的債權從8009萬元至4.29億元不等，經初步確定的債權總額為28.29億元。據重整草案，上述大額債權人除各自獲得20萬元現金清償外，就只能獲得價值3.2億元的公司股票，其他25億元債券被“蒸發”。
“投反對票的也主要是這些大債權人，他們所代表的債券金額遠超其他中小債權人，話語權較大�！鄙鲜鲋槿耸刻寡�，這是此次方案未能通過的主要原因。而現在雙方仍在博弈，大債權人方面希望能獲得稍高的清償比例。若最終仍然無法達成協議，可能要走通過法院強制執行的路。
博弈仍將繼續
管理人此舉，意在讓長航鳳凰在暫停上市大限到來之前，理順公司債務，為下一步的處理做好準備。
根據今年的發展形勢，長航鳳凰仍難扭虧。公司高層也曾對外透露，2013年，公司凈利潤預估仍為負值。這意味著，若在長航鳳凰公布2013年年報即今年4月30日之前，長航鳳凰的重整方案仍未獲得通過，已經被“戴帽”的長航鳳凰只能被暫停上市。
目前，通過賣船等處理，長航鳳凰尚有按照草案處理債務的資金能力，公司最新公布的數據顯示，目前賬面上貨幣資金為2227.63萬元，資產總額約3.25億元。而草案中，長航鳳凰需要的現金為不到3000萬元。
若順利實施了重整計劃，長航鳳凰的殼資源仍然是一香餑餑。
2013年，已調整領導班子的中外運長航集團內部已在著手對旗下兩大A股上市公司，即長航鳳凰和長航油運予以處理。
“在中外運長航集團的板塊上，長航鳳凰的價值并非完全沒有�！币晃婚L期關注長航鳳凰的私募人士指出，作為一個央企的殼資源，轉手賣給民企或外地企業的可能性不大，在湖北本地，適合接盤的央企也幾乎沒有�！白畲蟮目赡苄允羌瘓F通過資產贈予等方式實施重組，被市場最為期待的則是長航重工的注入�！�
其解釋，造船屬資本密集型行業，預訂船舶支付小量定金，其它都要造船公司支付，而長航重工要在行業復蘇之前，準備足夠資金進行收購兼并，需要大量現金。目前，中外運長航集團的高負債率讓其信用已經出現問題，無法通過貸款解決問題，客觀上，其也急需借殼上市融資，且重組規定，可以按重組資產規模配套融資25%，這有助于長航重工重新獲得一定的資金。
不過，針對這個猜測，公司方面表示，暫無這方面計劃�！艾F在最重要的問題是先處理負債的問題�！�