每年元旦過后，率先走出上漲行情的板塊或個股，特別是在前一年表現不好的板塊或個股，往往在新的一年中都有不錯的表現。比如：去年的戰略新興、區域規劃、醫藥板塊。進入2011年后，率先表現的是601“中”字打頭、房地產、有色金屬、煤炭板塊，如果這些板塊能延續目前的剛性，大家要對這四個板塊給予足夠的重視，它們有望成為2011年具有彈性的板塊，提供若干次有力度的交易性機會。
　　無論是統計局還是匯豐的PMI指數，2010年12月份都出現了明顯的回落。一般情況下，根據往常季節性規律，12月PMI指數該上升。我們認為，PMI指數不升反降這很可能意味著制造業需求在經歷四季度以來持續回升后已開始出現小幅回落，而這將對未來幾個月企業生產經營形成一定壓力。12月PMI下降最大的分項指數是新訂單指數，比上月回落2.9個百分點。
　　考慮到新出口訂單指數比上月略升0.3個百分點，表明內需增長的下滑拖累了新訂單指數，它的減弱可能來自三個方面：1、近期通脹水平的上升已經開始影響了企業生產經營的積極性；2、隨著近期政策層面把防通脹作為經濟工作重點，政策很可能主動放緩了財政支出，以避免刺激地方投資過快增長；3、投資需求的下降以及由此帶來的緊縮預期也開始逐漸影響企業信心，去年9月以來企業為應付需求的持續上升而主動補庫存行為也受到了負面沖擊，從而影響訂單增加。
　　我們擔心，如果未來需求訂單持續減少的話，企業的庫存水平還會上升更快，積累到一定時候，企業迫于資金吃緊以及產品價格下降等多因素將不得不再次削減庫存，從而也將更進一步影響企業的生產。因此，未來幾個月企業生產經營還將承受更大的壓力，由此決定去年四季度以來經濟見底回升的勢頭也將受到一定影響。
　　12月份企業購進價格指數出現明顯下滑，從上月的73.5回落到63.7，單月下降幅度兩年來僅次于去年5月政策調控的高峰期，其中，中下游行業購進價格指數回落幅度較大�？紤]到企業購進價格指數與PPI環比有緊密的關系，這也意味著未來通脹壓力正逐漸減輕，而事實如此的話，它也意味著本輪通脹截至目前持續的時間以及力度都弱于2007年至2008年初，意味著政府此次政策調控不會實施類似2007年至2008年那樣過度緊縮的政策。
　　從宏觀面看，目前中國經濟持續平穩增長，并不支撐A股市場大漲或大跌。我們認為，影響A股市場春節前漲跌的最主要因素是資金面。元旦過后，銀行間隔夜拆借利率回調到2.1804%，七天回調到3.1567%。資金緊張得到緩解，A股市場出現技術性反彈，上證綜指也重新回到2750點至2940點整理平臺。但3100點之上堆積了巨量的籌碼，沒有經過充分換手是很難站穩3100點。春節前，在2750點至2940點之間整理，延續個股結構性行情，應該是大概率事件。
　　去年11月以來，房地產板塊屢次出現異動，盡管多數個股很快回到了起點，但在異動背后是有資金持續關注房地產板塊。雖然房地產政策調整并沒有放松，市場也預期可能會出現第三輪房地產調控政策。但近期，全國樓市成交活躍、價格上漲，12月份上市公司銷售業績預期樂觀。雖然住建部12月29日會議提出2011年將繼續堅定不移地加強房地產市場調控，但從具體措施看均為前期政策的強調，并無新政出臺。對于房地產稅，近期管理層對房產稅表述似乎發生了微妙變化。房地產板塊2011年很可能給大家帶來意外的驚喜。