加息加劇了昨日的市場震蕩，但卻無礙上行，滬指報收于3001.36點，漲幅1.14%�；饘ρ胄屑酉⒉⒉灰馔�，對未來二季度的走勢也不悲觀。上周基金繼續小幅加倉，但操作力度有所下降，謹慎為上。
基金總體樂觀
前日央行宣布了年內的第二次加息，也是央行2010年10月啟動加息以來在半年內的第4次加息。在此期間，一年期存款利率已經由2.25%上調為3.25%。
昨日，滬指突破3000點，銀行等金融股成為指數上漲的中堅力量。創業板等高估值中小盤股則繼續遭資金拋棄。
上投摩根對此認為：“本次加息背景是3月份CPI超過5％造成持續負利率的預期。由于市場之前對CPI的判斷比較一致，因此本次加息時點并沒有超出預期。在下一個由翹尾因素導致的CPI高點到來前，加息將是一個小概率事件�！�
從基金公司的觀點來看，包含華夏、南方、鵬華、新華等在內的基金公司對二季度市場走勢偏樂觀態度，看好金融、地產等低估藍籌類品種。一市場資深人士也指出：“通脹預期決定了行情的突破方向，總體上看，通脹或逐月降低、同時市場資金充足，貨幣政策也可能出現微松，短期看好4月份的行情�！�
同時，也有看法相對謹慎的基金公司，如大成基金認為，在調控周期沒有完全結束前，A股流動性可能仍不足以發動大規模行情。目前的市場，更偏向于會受到數量化回收流動性和抬高資金成本的雙重政策影響，短期內可能仍以震蕩行情為主。
倉位繼續小幅回升
從基金近期的操作來看，上周基金繼續小幅加倉。不少基金在去年末已對配置進行了調整，但變化幅度較小，而且操作力度較上周明顯降低。
有業內人士認為，波段操作成為近期基金的主流，跌多加倉、漲多減倉，在此過程中持續進行小幅的結構調整。
德圣基金研究中心的倉位測算數據顯示：上周以股票為主要投資方向的主動型基金倉位均繼續回升，其他主動型股票方向基金倉位均變化較小。
可比主動股票基金加權平均倉位為85.60%，相比前周小幅上升0.23個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為80.63%，相比前周小幅提升0.56個百分點；配置混合型基金加權平均倉位71.63%，相比前周小幅提升0.18個百分點�？鄢粍觽}位變化后，各類型偏股方向基金小幅主動加倉。
從不同規模劃分來看，上周各種規模的偏股基金倉位均有小幅上升。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位84.59%，相比前周小幅上升0.44個百分點。中型基金加權平均倉位81.74%，相比前周提升0.46個百分點。小型基金加權平均倉位80.95%，相比前周微增0.05個百分點。
另外，上周基金倉位水平分布變化不大。重倉基金（倉位>；85%）占比38.56%，相比前周微增；倉位較重的基金（倉位75%~85%）占比27.60%，占比增加2.65個百分點；倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比為14.37%，降低2.84個百分點；倉位較輕或輕倉基金占比約20%，基本保持不變。
操作力度減弱
數據還顯示，基金整體倉位雖有所上升，但變化幅度以及整體操作力度明顯降低。
主動增倉基金數量與上周變化不大，扣除被動倉位變化后，103只基金主動增持幅度超過2%，占全部測算基金的19.5%；但其中僅19只基金增持超過5%。另一方面，減倉基金數量顯著減少，僅47只基金主動減倉超2%，占測算基金的8.9%，而且其中僅有2只基金主動減倉幅度超過5%。
另外，不同基金公司間的策略分化較為顯著。部分基金大幅主動減倉，部分基金仍在進行小幅度的持倉結構調整，持倉逐漸向均衡配置回歸，如國投瑞銀、國聯安等；部分基金保持著一貫的高倉位風格，如匯添富、光大以及廣發等；也有基金在震蕩市中持續控制較輕倉位，如興業全球、招商等。
東吳、中銀等旗下基金主動減倉較為明顯；華寶、富國、廣發等旗下基金主動增倉較為顯著。在債券型基金中，也出現了少量股票倉位增減迥異的策略分化�？傮w來看，在國內通脹維持高位，政策繼續趨于緊縮背景下，基金公司保持謹慎操作。