滬深基指止跌反彈 債券基金步入價值投資區域
2011-08-19   作者:記者 桑彤/綜合報道  來源:經濟參考報
 
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    繼前周滬深基指創出新低后,本周(8月11日-8月17日)滬深基指止跌反彈。除QDII外各類型基金全面反彈,債券型基金經歷前期恐慌性下跌后有企穩趨勢,逐漸步入價值區域,后市機會逐步增加。
  統計顯示,上證基指8月17日收于4283.56點,8月10日收于4195.53點,上漲88.03點,漲幅達2.10%;深證基指8月17日收于5476.62點,8月10日收于5377.97點,下跌84.80點,漲幅為1.83%。海富通基金認為,市場經過了前期的調整,無論從估值或基本面的角度看,短期內大盤繼續下泄的理由已不充分,但同時也缺乏明顯做多的動力。
  也有專家認為,目前的市場估值接近歷史底部,跌出來的機會正在到來,市場近期的底部震蕩提供了加倉良機。對此,國投瑞銀穩健增長基金經理朱紅裕則指出,國內通脹持續高位、貨幣超發引發的硬資產泡沫以及全球經濟刺激政策后遺癥這三大問題未得到有效緩解之前,市場難以出現明顯的估值提升,趨勢性行情難以出現。震蕩分化、結構性行情仍是未來一段時間市場的主要運行特征,甚至可能一直會延續到今年9月。
  隨著大盤反彈,指數型基金也全面上漲。統計顯示,本周指數型基金平均凈值上漲2.05%。其中國泰上證180金融、國投瑞銀金融地產、信誠500、上證民企50ETF漲幅都在3%以上。由于預期短期市場反彈仍會持續,招商證券基金分析師賈戎莉建議短期可考慮通過配置指數基金、ETF;杠桿較高、溢價率適中的分級基金等進攻型品種,增厚反彈收益。
  封閉式基金本周也悉數上漲,但二級市場和凈值表現分化明顯,顯示出在大盤帶動下,投資者短期追高的現象明顯。統計顯示,本周封閉式基金二級市場平均價格上漲2.62%,平均凈值上漲0.96%,折價率再次回落1.5個百分點至5.56%。
  一直備受市場爭議的富國天豐封閉式債券型基金確定將在兩個月后結束封閉期,轉為LOF。從近幾日的表現來看,市場對富國天豐高折價產生的準套利空間已經有所反應,連續五日量升價漲,折價率已近收窄至2%水平。從歷史上的封閉式基金到期前的折價率來看,已經封轉開的29只股票型封閉基金在開放前70天的平均折價率為5.33%,所以目前富國天豐的折價率已經處于合理的區域。
  債券型基金隨著8月資金面逐漸緩解,債市疲軟局面有所緩和,本周也開始止跌企穩。本周債券型基金平均凈值上漲0.48%。申萬菱信基金認為,在經過前期估值下沉后,轉債市場并沒有前期悲觀,已經步入價值區域,快速下跌階段或已臨近尾聲,繼續調整空間有限。轉債市場后市將有結構性機會。不過在供求再平衡壓力實質緩解之前,持有轉債的機會成本仍較高,但在民生轉債發行、上市前后或迎來轉債市場的轉機。
  海外市場方面,受美國、歐洲債務問題以及經濟復蘇乏力影響,QDII基金持續遭受重創。而美國公債、黃金、日元成資金避風港。大成基金分析說,此前對美國經濟過于樂觀的預期導致前期美股上揚過快,有一定的下調空間。但從企業盈利數據來看,美國企業二季度盈利水平仍然較好,下半年若沒有突發情況,美國經濟仍會出現正增長。
  由于QDII基金二次出海再受重創,國內基金公司開始瞄上了海外房地產投資。據悉,鵬華美國房地產和諾安收益不動產兩只投資海外房地產REITs的QDII基金獲準發行。這是繼黃金QDII后,公募基金在QDII產品上的又一項重大創新。
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