英國QE2或10月登場 英鎊短期難升
2011-09-21   作者:師琰  來源:21世紀經濟報道
 
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    兩個月前,經濟學家和分析師們還在為英國何時加息爭辯,隨著歐債危機持續以及英國經濟數據低迷,二次定量寬松(QE2)在9月初再次被提上日程。
    英國央行19日季報總結前次定量寬松政策顯示英國 QE2即將粉墨登場!坝胄凶钤鐚⒃谙聜月重啟印鈔機,最遲也會在11月推出QE2!被ㄆ旒瘓F經濟學家桑德斯預計。
    宏源證券宏觀策略師鄧海清博士也對本報表示,目前看來,英國央行的方案可能是10月推出2000億英鎊的定量寬松政策。
    英國央行在報告中出示證據,重在說明此前一輪量化寬松對經濟的正面影響。2009年3月至2010年1月間,英國央行購買200億英鎊資產,為經濟注入額外金錢,刺激了名義支出。
    桑德斯說,從報告看,英國央行認為QE是一個功能強大的工具,可以提高名義GDP,并防止通貨膨脹率距離2%的通脹目標過低;其次,量化寬松政策也可能支持了實際國內生產總值。英國央行確信QE是利率為零時貨幣政策的自然延伸,而不僅是應對通縮和經濟衰退情況下的保留舉措。
    導致英國央行決心推出QE2的重要原因是其判斷歐元區外圍國家主權債務重組不可避免,這對英國經濟也意味著不利影響。
    目前英國經濟前景暗淡,仍存在下行風險,就業市場和企業流動資金均顯疲態,對于一個額外的貨幣刺激政策正“有相當迫切的需要”。
    英國央行除了準備再度出手購買資產,加息時機也再次推后。高盛預測英國加息時間從2012年第4季度推遲到2013年。
    20日,英鎊兌美元匯率下探1.57美元,已經位于今年1月份以來最低水平。在此之前,受加息預期推動,英鎊匯率曾一度接近1.65美元。英鎊兌人民幣匯率也從稍早時候的1:10.5左右跌至1:10.05。
    外匯交易員們認為英鎊匯率短期內都不會回升,而且仍有下行空間。
    根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據,英鎊兌美元匯率需要達到1英鎊對1.46美元,才能維持購買力平價。
    英國國債收益率近期也屢創新低,英國借此極力推銷國債。9月上旬王岐山率領中國代表團赴英參加兩國財金對話,英國財政大臣奧斯本就推薦中方不妨多買英國國債,稱其國債收益率正處于百年來的最低水平。
    實際上,并非市場毫不擔心英國的償付能力,而是歐債危機蔓延下,投資者紛紛尋求相對可靠的美、德、英債作為投資避風港,推低其收益率。
    QE2也令通脹擔憂加劇。蘇格蘭皇家銀行(RBS)首席經濟學家Andrew McLaughlin警告英國已再次位于通脹邊緣。他稱英國的消費物價通脹率從7月份的4.4%上升至4.5%,未來幾個月通脹率將繼續上升;英國的經濟再平衡目標也顯示難以實現。

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