期貨市場有望繼續擴容
生豬期貨原油期貨值得期待
2014-03-07   作者:記者 李唐寧/北京報道  來源:經濟參考報
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    在去年相繼上市了焦煤、動力煤、石油瀝青、鐵礦石、雞蛋、粳稻、纖維板、膠合板和國債期貨共9個期貨品種后,2014年期貨市場延續大步快進的風格,隨著上周聚丙烯期貨在大連商品交易所掛牌,國內期貨品種已增加至41個。
  記者注意到,期貨市場的擴容繼續受到今年兩會代表委員的關注,生豬期貨、國債期貨、原油期貨等多個期貨新品種有望“現身”。

  生豬期貨條件逐步成熟

  生豬期貨曾經是“備選”鮮活類期貨的大熱品種之一,大連商品交易所也曾積極推動生豬期貨上市。但是,由于生豬產品不易標準化、規;潭炔桓叩葐栴},以及質量、疫情等突出風險,生豬期貨上市進程多次擱淺。證監會此前表示,將在條件具備、時機成熟時再行批準上市生豬期貨。
  對于這一問題,九三學社在今年的政協會上提交了《關于推進生豬期貨市場建設》的提案。提案指出,推進生豬期貨,一是穩定物價,保護養殖戶利益,應對我國當前“豬周期”振幅加大,周期縮短局面。二是有助于與占生豬養殖生產總成本的70%以上的玉米、豆粕等飼料原料期貨市場形成聯動,建立健全農牧產品期貨體系,形成飼料原料和生豬的養殖套利關系。同時也有利于生豬期貨市場價格發現規律,加強政府事前調控和微調。三是通過期貨合作作為標準化合約,促進生豬養殖標準化、規;,保障食品安全。四是通過推出生豬期貨等方式,參與大宗商品國際定價,獲得與我國生豬養殖規模、消費規模、進口規模相適應的國際地位。
  生豬是關系到國計民生的重要商品,但長期以來,我國生豬市場難以走出“豬賤傷農”與“豬貴傷市”的怪圈,豬肉市場價格波動較大。同時,生豬飼養在農業生產中地位重要,2012年全國豬肉產量達5335萬噸,產量和消費量占全球一半以上,推進生豬期貨市場建設意義重大。提案建議,在四川等生豬飼養大省,推進生豬期貨市場建設。
  對此,中國農業大學中國期貨與金融衍生品研究中心研究部主任王軍認為,我國生豬飼養已呈現出規;内厔,對生豬的檢疫標準也在逐步提高,一些大型生豬飼養、消費企業對生豬價格的波動也越來越敏感,“生豬期貨上市的條件正在逐步成熟”。王軍還建議,農業部與證監會等部門共同構建鮮活類期貨品種的系統化、全鏈條的協同管理機制,一起商討生豬倉儲、物流、檢疫等問題以及具體的合約設計,為生豬期貨上市創造條件。

  國債期貨品種或更豐富

  闊別18年之久的國債期貨去年正式重啟。不過,目前在中國金融期貨交易所交易的僅有5年期國債期貨一個品種。全國政協委員、財政部財科所所長賈康在提案中建議,完善國債期貨產品體系,加快籌備并推出1年期、2年期、10年期等短期和長期國債期貨品種。
  賈康在提案中說,國債收益率曲線反映無風險資產的利率水平和市場狀況。目前我國已經初步建立了國債收益率的生成體系,中央國債登記結算有限責任公司編制的國債收益率曲線已普遍應用于債券市場的中臺風控計量、后臺會計記賬、前臺定價談判和預測、證券基金的跟蹤標的和投資業績的比較基準。但是,由于債券市場流動性不足、場外報價及成交信息透明度較差等現實問題,目前的收益率曲線仍不能良好反映市場供求關系,尚難以充分滿足“市場形成、權威公開、基準收益、相對穩定”的要求。
  賈康認為,針對我國國債收益率體系存在的不足,可嘗試通過完善國債期貨產品體系逐步解決。建議繼續以5年期國債期貨產品夯實對應期限的國債收益率曲線。其次,為健全期限完整的國債收益率曲線,需盡快推出各期限國債期貨品種。
  目前我國整個國債期貨產品體系僅有5年期國債期貨一個產品,難以滿足投資者多元化的利率風險管理和交易需求,無法完全覆蓋收益率曲線上對應的各期限國債。賈康認為,在我國加快推進利率市場化進程中,為健全反映市場供求關系的國債收益率曲線,建議在目前已推出的5年期國債期貨的基礎上,加快籌備,推出1年期、2年期、10年期等短期及長期國債期貨品種,進一步完善國債期貨產品體系。

  對原油期貨年內推出充滿信心

  對于市場關注已久的原油期貨的進展情況,全國人大代表、上海期貨交易所理事長楊邁軍表示,原油期貨是期貨市場對外開放的一個重要品種,上期所正在加快準備!捌诖鞣矫嫦嚓P政策早日出臺,對年內推出原油期貨充滿信心!
  今年兩會上,楊邁軍提出的建議是加快推進期貨市場的對外開放。他說,我國實體經濟已充分實現國際化,為實體經濟服務的風險管理市場——期貨市場也需要國際化。我國已經具備期貨市場的成熟監管經驗,有色金屬、黃金、白銀和天然橡膠等期貨品種發揮了很好的功能。他希望期貨市場能夠盡快對外開放,歡迎國際投資者來參與交易。

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