近一段時間來，受美國大豆庫存緊張題材影響以及國內房地產漲幅減緩等因素制約，以豆粕為龍頭帶動農產品期貨板塊連創新高，而以螺紋鋼、鐵礦石為代表的建材板塊持續走低，國內期貨市場呈現農強工弱的特征，但最近一段時間，國內期市風格開始轉換，工強農弱特征開始初現苗頭。
　　首先，國內宏觀經濟持續走穩，對農業品板塊支持力度明顯。據統計，5月中國制造業PMI指數為50.8，前值為50.4，為連續3個月回升，且創五個月新高。其中，新訂單指數由前月的51.2升至52.3，為去年9月以來最大升幅；生產指數由前月的52.5升至52.8，為4個月來的高點。同時，主要原材料采購指數回升至52.3，顯示在市場需求和供給平穩增長的情況下，企業也加大了對原材料的采購力度。5月匯豐制造業PMI終值為49.4，雖然不及預期，但較上月上升0.4個百分點，已連續3個月回升。工業品對經濟周期反應敏感，實體經濟企穩對工業品具有較強支撐作用。
　　其次，政府對實體經濟支持力度開始加大，但穩定為主基調的金融政策依然對上漲高度產生抑制作用。一方面，5月30日舉行的國務院常務會議決定加大“定向降準”措施力度，對合乎資格銀行適當降低存款準備金率，這表明金融對實體經濟的支持力度開始加大，政策支持對國內期價尤其是工業品和股指板塊起到較大的支撐作用。另一方面，盡管央行定向降準可能釋放3000億左右的流動性，但4月央行口徑新增外匯占款從3月份的1741.26億元，回落至845.89億元。外匯占款減少也在一定程度上抵消了定向降準對市場的利多影響。
　　再次、大豆豆粕現貨壓力加大，難以支撐期價繼續走高。有機構預測，5月國內進口到港646.3萬噸，而6月到港預高達640萬噸，大大高于5月中上旬的預估，7月到港預估也一再上調至600萬噸的高位，則今年1至5月大豆到港將達到2760萬噸的歷史天量，且較2013年同期增幅高達34%。據USDA5月報告，從4月中下旬開始，巴西、阿根廷大豆升貼水持續走低，和CBOT大豆保持強勢形成明顯反差，側面反映南美大豆實際出口壓力，同時壓低了南美大豆的進口成本。
　　綜上分析，本人認為，中期內國內期價仍將延續震蕩整理格局不變，但近期內，國內期貨板塊開始分化。以橡膠、石油化工為代表的工業品和股指期貨盡管短期內也存在回調壓力，但中期內下跌空間有限，建議場外資金等待機會以逢低買進為主。以豆粕、豆油為代表的農產品板塊已經經過充分炒作，中期內上漲空間有限，建議場內多頭及時獲利平倉，場外資金可耐心等待機會，以逢高做空為主。盡管滬銅也屬于工業品板塊，但受巨額庫存壓制以及銀行對銅融資檢查力度加大，短期內也存在回調整理的要求，場外資金也可以擇機做空。