“十二五”開局之年的2011年將是中國最為復雜，但總體運行卻相對平穩的一年。宏觀經濟具體表現如下：
　　一、2011年整體經濟在增速常態化基礎上呈現出小幅回落的趨勢，GDP同比增速呈現“前低后高”，而環比增速呈現逐季小幅回落趨勢，全年經濟增長估計達到9.6%，季度波幅在2個百分點以內。
　　二、從產業來看，由于加強農業投入，第一產業在2011年出現明顯上升的趨勢；由于出口放緩以及節能減排等原因，第二產業在2011年第一季度出現明顯回落，二季度開始回升，全年呈現“V”型調整；第三產業全年運行較為平穩。
　　三、在2010年投資下滑的慣性、房地產投資增速回落、制造業投資持續不景氣、信貸政策趨緊等多重因素的作用下，2011年全年投資增速出現進一步回落，但由于“十二五規劃”的出臺、地方投融資平臺清理工作的基本完成等因素的作用下，投資回落得到有效遏制，全年投資較2010年回落0.6個百分點。
　　從資金來源來看，2010年年末中國固定資產的投資資金來源出現下滑，從年初的39.2%下滑到目前的25%，而投資應付款項卻快速上漲，從2009年底的16.4%上升到目前的34.8%。因此，在未來貨幣政策轉向、信貸收緊、利率提高等因素作用下，進一步投資的資金緊張局面將加劇，因此，2011年1季度將出現投資下滑較大的局面。
　　同時，從投資項目數量和新開工項目計劃投資規模的時間外推結果來看，2011年上半年在建項目和投資金額將比2010年同期下滑較大。
　　2011年由于出口回落，通過“出口-投資聯動機制”的作用，中國出口導向型企業的投資和制造業投資將出現持續不景氣的局面。
　　當然，引發投資出現較大幅度下滑的核心依然在于房地產市場的逆轉，特別是房地產企業資金鏈出現斷裂時，房地產企業進行經營模式調整，必將在2011年1-2季度出現投資調整。致使投資規�；芈�。
　　四、在房地產新政持續的基礎上，貨幣政策的調整以及房產調控的加碼，2011年上半年房地產行業資金鏈出現嚴重問題，從而引發房地產市場全面調整時期到來，房地產投資增速將出現大幅度下滑，同時在部分房地產企業拋售的壓力下，房地產價格將出現接近20%的下滑，但不會出現房地產市場的“硬著陸”。
　　從整體來看，中國房地產市場還沒有步入真正的調整期，因為目前整個房地產市場的資金依然充足，房地產企業依然可以依賴于前期獲得的資金儲備拒絕進行降價銷售。1-10月資金來源增速達到32%，處于歷史高位，而應付款累計增速僅為26.9%，還低于2006-2008年的平均水平。同時，從企業流動性來看，目前資金流動性指標——貨幣資金/(短期借款+年內到期非流動性負債)為1.4左右，雖然較2009年有所惡化，但依然遠遠高于2008年房地產降價銷售時的0.8。
　　但是這種局面將在2011年2季度全面逆轉。第一、從2010年12月起，房地產企業進入還款高峰，應付款累計增速將超過30%；第二、資金來源進一步由于銷售的下滑、貸款條件的提高、上市公司增發和票據融資難度加大等因素，將出現快速惡化，預計到2011年1季度資金來源將出現大幅度負增長。第三、由于首付比率、房地產抵押貸款等條件的變化，房地產企業的各類杠桿率都出現了下降。與此相應的是，在政府加強土地和房產開發進度、整頓市場秩序的作用下，房地產開發投資和新上馬項目大量增加，這直接導致未來資金需求壓力加大，同時導致市場供給放量。2010年1月，中國住宅建設恢復性增長剛剛完成，2010年3月，住宅新開發面積和施工面積增速開始明顯回升，進入加速投資時期。按照建設周期1年左右進行測算，2011年房地產竣工面積3月份左右住宅供給將大幅度放量，從而改變目前房地產供給偏緊的局面。而這個時點與房地產業資金全面緊張和經營模式調整點相一致。因此，正常預測，2011年3-4月是房地產市場進行全面調整的時點。
　　五、在世界經濟放緩、主要發達國家存貨周期逆轉、貿易沖突和匯率沖突的加劇、人民幣升值以及內部成本上漲等多重因素作用下，2011年中國出口將出現回落，貿易順差小幅降低，但由于發達國家二次刺激計劃的對沖、中國貿易競爭力的加強等原因，出口回落幅度比一般市場預期要小，中國貿易開始在常態化的基礎上進入“外部再平衡調整時期”。
　　六、在貨幣政策的轉向、流動性的回收、蔬菜價格的回落、預期適度回調等因素作用下，2011年將有效遏制價格上漲蔓延和經濟泡沫蔓延的趨勢，但由于流動性短期難以調整到位、房地產市場的流動性的外溢、各類成本上升以及國際大宗商品價格持續走高等因素，2011年價格壓力依然存在，全年增速為3.0%。未來3%左右的CPI增速可能會常態化、中期化。
　　當然，對于2011年價格上漲壓力還必須更為理性、更為全面的看待，不能簡單看到引起價格恐慌的上漲因素，還要看到以下幾個方面的運行特點：
　　其一，目前食品價格上漲以及由此帶來的CPI上漲并非中國獨有，新興市場國家以及亞洲各國都普遍面臨該問題。同時，從M2水平、CPI和食品價格上漲幅度來看，中國依然處于中間區域。
　　其二，目前的物價水平與80年代中后期、90年代初中期以及2004-2007年的價格上漲具有本質的區別。一是上漲幅度依然較上述區間要小，二是價格形成機制具有新特點，農產品資本化使個別農產品供求關系的惡化產生了強烈的杠桿效應，從而改變了農產品傳統的價格形成機制和M2與CPI之間的傳導關系。三是目前全社會供求基本平衡，不像以往價格上揚是在短缺條件下的上漲。
　　其三，目前依然存在價格下行的力量，特別是工業品價格總體依然處于恢復性階段，產能過剩問題將抑制工業品價格的快速上揚。
　　其四，目前CPI價格上揚的核心是食品類的糧食和蔬菜類，而蔬菜價格上揚的慣性很小，不會持續很長時間。等等。
　　七、雖然未來將面臨消費信心有所回落、消費刺激政策的效應遞減、房地產類消費下滑、汽車消費的基礎設施支持不足等不利因素，但由于收入持續上漲、消費性政策的進一步出臺以及其他社會改革的全面推進，2011年消費依然保持高位運行的狀態，全社會消費品零售名義增速將達到17.8%，但剔出價格因素之后，消費的實際增速與2010年相當。
　　消費回落的力量包括：受房地產市場銷售下滑的影響，到2011年1季度末，與房地產相關的裝修、家具消費可能會出現明顯回落。受基數較高、城市交通擁堵激增以及消費費用急增等因素的影響，汽車消費增速將難以長期高位運轉，2011年增速回落到20-25%的區間較為正常。等等。
　　消費上行的力量包括以下幾個方面：首先，刺激政策的延續和擴大保證政策性消費不會下滑太多。其次，中國各階層收入水平的持續上漲將進一步啟動“收入—消費臺階效應”，使市場型消費進一步提升。最后，“十二五規劃”的出臺將帶來各項民生工程建設的加速、收入分配改革的提速、社會福利和公共服務體系改革的全面推進，這些因素都將對消費的啟動產生持續而又強烈的效應。