非要把泡沫吹破裝睡者才能醒來
2012-11-05   作者:李允峰(山東高校教師)  來源:京華時報
 
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  盡管浙江世寶在上市前一天發布了業績預警報告,上市當天交易所也發布了各種打擊炒新的言辭禁令,但市場依然選擇了將浙江世寶的泡沫吹大;蛟S市場就是在等待浙江世寶這個巨大泡沫的破裂,以此來喚醒那些一直在裝睡的人。
  A股市場為何搞不好?原因誰都清楚。在一個絕大多數籌碼都不流通的市場里,想指望市場欣欣向榮是白日做夢。一旦市場向牛,本就充滿泡沫的市場就會成為大小限售股的天堂。浙江世寶的股本要多畸形就有多畸形,流通股只有1500萬股,總股本卻有2.7億股之多,這背后不就是限售股對高價兌現的渴望嗎?因為知道A股有巨大的溢價和泡沫,所以近千家公司排隊等候審核,這使得上市變得如鯉魚跳龍門般珍貴,審批者的權力達到了最大化。而在A股的高泡沫之下,上市公司可以募得更多資金,保薦人能夠謀得更多的利益,申購機構可以兌現無風險的利潤,所以它們對于市場上一個比一個大的泡沫雖然都心知肚明,卻選擇了“裝睡”,因為裝睡可以讓利益最大化。打個通俗的比方,在西方,小朋友都喜歡過圣誕節,多數孩子是知道世界上是沒有圣誕老人的,之所以期待圣誕節是因為可以借圣誕老人之名獲得禮物;大人自然更不相信有圣誕老人了,不過是借這個機會送禮物給孩子。在這個過程中,大家都在“裝睡”,都在假裝相信,因為假裝相信可以獲得禮物。
  這一次浙江世寶的泡沫被吹得這么大,簡直就是在向裝睡的人叫板:非要把泡沫吹破,你才能醒來?不過,裝睡的人是很難叫醒的,即使浙江世寶這個大泡沫破掉,也不一定能叫醒那些裝睡的人,真正讓人擔憂的是那些真睡的人——沉浸在A股大牛市即將到來美夢里的投資者。
  筆者期待,郭樹清上任之初“新股發行不審到底行不行”的發問能盡快有一個結論,期待在成熟市場已經實行多年的股票發行備案制早日在A股成行。即使一時還做不到備案制,停止新股發行讓市場休養生息、提高新股流通比例、新股交易首日實行T+0制度等總是可以做到的吧,這些措施每一條都能真正保護投資者的利益,并讓市場長久受益。
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