投資者權益保護如何卓有成效
2013-05-08   作者:曹中銘  來源:每日經濟新聞
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  曹中銘

    5月6日,李克強總理主持召開國務院常務會議,研究部署2013年深化經濟體制改革的九項重點工作。其中特別提出要“制定投資者尤其是中小投資者權益保護相關政策”。投資者權益保護受到高層的重視,也引起市場的強烈關注。
  為了保護投資者的權益,監管部門出臺的相關規章制度并不少。盡管如此,投資者合法權益仍然沒有得到卓有成效的保護。
  一個連投資者的利益都無法保護的市場,一個只重視融資者利益而忽視投資者利益的市場,注定是一個沒有活力的市場,同樣注定是一個沒有希望的市場。2010年至2012年A股市場連續三年“熊霸全球”,與投資者權益沒有得到有效保護關系密切。
  保護投資者權益常常被提起,要做到保護有力,必須從多方面開始著手。首先,要強化上市公司、機構投資者以及中介機構與人員的教育工作。監管部門常常對投資者進行風險教育,鑒于損害投資者利益的違規主體主要是上市公司、相關機構與人員等,其實他們才是最應該接受教育的對象。上市公司的惡意“圈錢”行為,券商等中介機構不履行勤勉盡責的職責,基金頻現“老鼠倉”等,無不導致中小投資者利益受損,如果其不能做到守法經營與規范運作,違規成本最終都由中小投資者承擔,這無疑是不公平的。
  其次,強化市場制度建設。只有制度建設“搭好臺”,市場各參與者才能步入其中“唱好戲”。具體到投資者權益保護上,雖然監管部門制定的條條框框并不少,但其中仍然存在諸多缺陷。在投資者維權過程中,常常遭遇立案難、訴訟難、索賠難的困境,追根究底,本質上是相關制度建設的“難產”造成的。
  強化制度建設絕對不能忽略了集體訴訟制度的推出。這項被市場千呼萬喚的保護投資者的制度,至今依然沒有推出的時間表。集體訴訟制度是保護投資者利益的一大利器,也是刺向違規者的一把利劍,制定投資者權益保護的相關政策,推出集體訴訟制度應該成為其中的重中之重。
  其三,強化執法力度與嚴懲違規行為。嚴懲違規行為,是對投資者利益最好的保護。違規成本低是A股市場的一大“劣根性”,而有法不依,執法不嚴同樣為千夫所指。A股市場違規行為頻出,嚴懲不力難辭其咎。即使是監管部門制定了相關的制度,對于違規者往往都是從輕發落。像綠大地造假上市案這樣的 “嚴懲”,不是在懲罰違規者,而是在縱容犯罪。

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