國家統計局昨天公布，2014年6月份，全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.3%。該數據不僅環比有所下降，也處于年初政府所設定的3.5%下限區間。就當前全國物價水平之態勢，下半年全國物價水平基本上會在3%區間浮動，出現較大波動的概率不高。
6月份的CPI不高，與國內外經濟形勢的變化有關。首先，今年以來，隨著政府經濟增長目標的調整，不僅讓GDP增長幅度整體水平下移，而且必然帶動一些產業結構調整，產能過剩擠出及生產品價格水平整體下移。而生產品價格水平整體下移自然會影響CPI增長下行。
其次，6月份是有利于農產品生長季節，鮮活農產品供應充足，再加上豬肉的價格仍然處于下行的通道上，這些因素都有利保持食品類價格穩定，而且這種情況估計可延續到今年的10月。
影響當前國內CPI變化的重要因素還與當前全國的住房價格開始出現全面下行有關。應該看到，今年以來國內住房市場價格開始出現周期性的調整，特別是到了最近5、6月份，這種調整更為明顯。而房價的穩定或下行，也很快就傳導到居住類消費上來。據相關數據，一年來北京的房租基本上處于一個穩定的區間。這也是國內CPI穩定的重要因素。
如果今年下半年國內CPI能夠維持在3%上下些許波動的區間，那么我們既不用擔心通貨膨脹上行，也不用擔心通貨緊縮的出現。這對整個經濟有效運行是一個有利條件。因此，央行的貨幣政策對此順勢而為，不要有更多的動作。
對下半年國內CPI的趨勢，我們應該關注的有兩個問題，一是國內樓市的周期性調整對房價之影響程度，二是要關注國際市場大量的流動性會否撤出股市而進入大宗商品市場。如果這樣，大宗商品的價格飆升也會影響國內CPI的變化。這些都是影響下半年國內CPI趨勢的重要因素。
