陽光計劃無法掃除次貸陰云
    2008-04-15    作者:白用夏    來源:新京報

  周日閉幕的G7財長暨央行行長會議,其公報中并未提及炒得沸沸揚揚的“陽光計劃”。根據這項由美國財政部提出的、旨在改善全球金融市場的監管、提高行業透明度的計劃,各國應通過完善信息披露制度提高銀行、券商、信用評級機構和其他金融機構的透明度,例如要求這些機構披露自己持有的高風險次級抵押貸款擔保證券,以防止因“次貸”所造成的下一次金融危機的到來,防止金融業“連鎖反應”的悲劇重演。

  盡管如此,但該計劃中的核心精神,如在國際金融領域實行跨國合作、充分考慮國與國互動、提高金融市場及其風險狀況的透明度等,都已在公報中得到充分體現?梢哉f,“陽光計劃”大體得到了G7成員的一致認可。
  實際上早在幾年前,類似的建議就在美國和其他國家之間進行過廣泛的討論,但一直“務虛”,議而不決。根本原因在于,各國在金融投資市場的爭奪一直相當激烈,且利益并不完全相同;監管越細致,其對國際投資的吸引力也就越弱。在美元多年持續低迷、金融形勢對歐盟和其他國家趨于不利的背景下,有關各國和美國很難就此達成共識。
  然而“次貸”風暴很快蔓延到歐洲和其他地區的金融市場,導致包括巴黎興業、英國諾森羅克銀行等一系列歐洲銀行深陷危機,令全球金融界遭到巨大震撼。在這種嚴峻局面下,不論美國、歐盟國家或其他G7成員均深切地認識到,各國必須站在同一陣線齊心協力,通過國際合作提高全球金融市場的監管能力,提高全行業的透明度。惟如此,才能避免像此次“次貸”風暴中那樣,因監管不嚴、信息披露不利,而導致危機瞬間暴露、政府措手不及、投資者驚恐等連鎖負面效應。
  正如積極推動此計劃的英國財政大臣達林所言,從長期看,這些措施將有助于加固金融系統,有助于支撐信心并平息眼下的混亂。盡管某些國家的金融業會因此降低競爭力,但在此時此刻,確保風險防范制度的落實,確保各國金融安全,才是美國和其他G7成員的共同利益。
  然而必須看到,這項計劃的著眼點在于防止危機而非解決危機!按钨J”風暴在全球范圍內并未結束,解決危機比防止危機更需要國際合作,但對此G7財長暨央行行長會議只字不提。正如德意志銀行董事總經理兼首席經濟學家諾伯特·沃爾特所言,在公報中“沒提到任何聯合行動”;甚至,“陽光計劃”中很重要、也很體現操作性的一條———建立聯合應急計劃,也完全未在公報中體現。
  道理很明顯:對于美國而言,降息、增加政府抵押保險等一系列增強市場信心的干預措施是當務之急;而大部分歐洲國家在次貸中雖也受到波及,畢竟程度較輕;其一直擔心的是通漲,而非經濟放緩,因此對效仿美國的措施意興闌珊。顯然,在這一問題上,G7各成員國只能是話不投機,以后再說。
  盡管各國一直在討論、呼吁,但即便共同防范全球性金融危機的“陽光計劃”,出爐時也不免打幾分折扣。在解決金融危機的措施上,這種各國聯手的一致行動只能如去年12月美聯儲和歐洲、英國、瑞士、加拿大四央行聯合行動一樣,成為單次有效、下次還需重來的個案。

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